从被资本追捧到无人问津，保险公司的股权可谓是坐了一次过山车。4月6日，腾邦国际持有的前海再保险10%股权进行二次拍卖，起拍价为2.65亿元，较评估价打了8折，截至发稿无人出价。

前海再保险并非个例，近期拍卖频遭折价、流拍的保险公司不在少数。不仅如此，多家公司股权挂牌转让、引战投项目也迟迟未有下文。回看2016年前后资本对保险股权热捧的盛景，保险公司的股权已从“小甜甜”成了“牛夫人”。

资本热潮退却，保险股权遇冷

一拍流拍后，4月6日，腾邦国际持有的前海再保险10%股权正在京东拍卖平台进行第二次拍卖，起拍价为2.65亿元，较评估价3.3亿元打了8折。截至发稿，该项目吸引了超2400人围观，56人关注提醒，1人报名，但无人出价。拍卖平台信息显示，如果到4月7日10时仍无人出价，该项目将再次流拍。

实际上，股权被打折拍卖，暂未找到买家的不仅是前海再保险一家。近期，阿里拍卖显示，福州天策实业有限公司持有某寿险公司的股权7折拍卖，也遭遇流拍。

不过，股权拍卖并非都以流拍告终。3月8日，广东宜华房地产开发有限公司持有的复星联合健康保险19.5%股权被二次拍卖，最终被北京和平联合科技公司以1.12亿元拍下。但北京商报记者梳理发现，该股权的成交价仅为评估价2.01亿元的5.6折。

除了被动拍卖的保险公司股权遭遇打折、流拍，部分保险公司或其股东主动挂牌的战略投资项目和股权转让项目也难寻投资方。北京商报记者注意到，2021年11月，大唐资管所持永诚财险7.6%股权在上海产权交易所被挂牌转让，该项目的挂牌截止日期已多次后延，已经从2021年12月17日延迟到2022年4月8日，但市场上仍没有传出买家投资的消息。此前，长城人寿、中路保险均表示要引入战略投资者，但目前两家公司并没有公布引战投的进程和结果。

已经成立的保险公司股权降温，正在筹备过程中的部分保险公司则“胎死腹中”，2022年以来，西部农险、花城人寿先后被宣布终止投资设立。对于放弃筹建的原因，花城人寿投资方，上市公司海印股份、春雪制药、金发科技表示，综合考虑近年宏观经济环境及金融政策变化，花城人寿筹备组及各发起人协商一致决定终止筹备花城人寿。

投资股权应注重长期回报

从门庭若市到门可罗雀，这背后究竟发生了什么?

对于险企股权被打折、流拍，战略投资者难寻的情况，首都经贸大学保险系副主任李文中表示，股权流拍和新牌照申请减少是市场运营的必然结果，投资保险公司的回报已经不如以往，保险公司股权的吸引力自然也就降低了。

李文中进一步分析指出，近年来保险业步入调整周期，中小保险公司面临的市场环境发生变化，盈利难度加大。而监管部门对保险业的持续严监管也使当初那些希望设立保险公司后通过违规经营达到其他目的的投资者望而却步。

北京商报记者注意到，近两年来，保险业发展告别高歌猛进，速度明显放缓。银保监会数据显示，2021年，保险业累计实现原保费收入4.49万亿元，同比微降0.79%。与此同时，监管对保险公司股东资质的审查也越来越严谨，《保险公司股权管理办法》《银行保险机构大股东行为监管办法(试行)》等新规颁布后，进一步严格了保险公司股东准入、强化了股权结构监管。

“保险公司股权不断流拍也说明一些机构对保险公司股权的估值出现了问题，不能真实反映其市场价值。”李文中补充表示。

不过，有业内人士认为，作为需要精细化经营的风险管理行业，保险需要的是长期投资，不应被追求快速回报的资本过度追捧。李文中也表示，保险公司经营的安全性关乎人民福祉和社会稳定，而且投资回报期比较长。资本具有很强的逐利性，而且热衷于“赚快钱”，这与保险公司投资回报期较长是存在一定冲突的。保险公司股权被资本疯狂追逐不利于保险公司经营的稳定与安全。换言之，投资保险行业应当要有长期投资的观念，不能缺少责任与担当，要通过精耕细作来实现多赢。

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