10月26日晚，新乳业发布2021年第三季度报告称，公司1-9月实现营业收入66.5亿元，同比增长42.79%;实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比增长38.22%。其中，新乳业7-9月实现营业收入23.34亿元，同比增长11.08%;实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长1.24%(记者郭秀娟王晓)

10月26日晚间，新乳业公开了第三季度报告，收入、利润都实现了高双位数增长，且主业利润增幅超过收入增幅11个百分点，说明其盈利能力进一步增强。

数据显示，2021年前三季度，新乳业实现营业收入接近66.5亿元，同比增幅在43%左右;归属于上市公司股东的净利润约为2.56亿元，同比增长38%左右;归属于上市公司股东的扣除非经常性损的净利润接近2.21亿元，同比增长54%左右。

“在鲜战略的指引下，新乳业持续推动新赛道、新品类的发展，从产品、品牌、渠道、用户等多角度打开了增长的空间。”国盛证券在研报中表示，中长期来看，新乳业内延外增并举，形成了成熟的资本运作和投后管理体系，在持续的外延并购的基础上，子公司的运营管理效率和盈利水平也在持续提升。

经营现金流净额同比增长90%，盈利能力提升

经过疫情的洗礼，“鲜”已成为国内乳业发展的主流趋势，就连靠常温奶起家的伊利、蒙牛都在这个方面加速布局。

日前，凯度消费者指数发布的相关数据显示，乳品销售额和渗透率双双领跑快消品整体市场，其中，低温鲜奶品类快速发展，今年上半年销售额和渗透率同比分别增长17%和27%，增幅排名乳品首位。

据不完全统计，以低温鲜奶为主的乳企，近年来的业绩都呈现了良好发展态势，且盈利能力还在持续提升之中。

业内人士指出，未来低温鲜奶的盈利可以提升，一方面是车辆满载率的提升;另一方面是单点产出的提高，损耗的降低;第三方面是新品的不断推出和贡献的增加。

数据显示，2021年第三季度，新乳业营业收入同比增长11%左右;如果剔除股权激励摊销及可转债利息费用，按同口径比较，新乳业归属于上市公司股东的净利润增幅在20%以上。

除了收入、利润，新乳业其他的、关键性财务指标也都呈现向上态势，比如2021年前三季度，新乳业经营活动产生的现金流量净额约为7.92亿元，同比增幅在90%左右。

对此，新乳业方面指出，经营活动产生的现金流量净额同比增加，一是合并范围口径同比变化，寰美乳业、新澳乳业和新澳牧业均于2020年7月纳入合并报表范围，重庆瀚虹于2021年3月纳入合并报表范围;二是报告期内公司业务规模实现大幅增长，获取经营性现金净流入的能力增强。

经过二十年的耕耘，新乳业在西南、华东、华中、华北、西北及东南地区均有布局，目前，新乳业共有 57 家控股子公司、16 个工厂、15 个主要乳品品牌以及 13个自有牧场，且在当地市场都有较高的知名度以及市场份额。

据悉，低温鲜奶行业集中度低于酸奶，且低于常温奶。低温鲜奶有运输半径，也有送奶上户等特殊形式，因此有相对封闭的渠道和人群，有较强的区域属性。消费者在消费过程中，也有选择本地新鲜产品的习惯，这对于新乳业来说，是一个持久性的消费红利。

新乳业方面也表示，在“鲜战略”指导下，公司的低温产品结构升级以及投后管理经验积累，各子公司净利率总体呈上升趋势，预计规模效应显现成效，长期盈利能力有望持续提升。

自有可控奶源占比接近50%

对于以低温鲜奶为主的乳企而言，优质奶源在一定程度上把控着企业的命脉，也决定着在行业中的竞争地位。新乳业多年来坚持从奶源开始做新鲜，主动加紧对上游奶源的布局，并形成了涵盖西南、西北、华东、华中、华北、东南地区的全国性“奶圈”。

在2019 年上市后，新乳业开始了第三轮并购，先后并购、投资了现代牧业、夏进乳业、澳牛乳业、一只酸奶牛。

今年9月，新乳业以5840万美元战略入股澳亚集团，占股比例达到5%，同时签署了一份自2022年开始的5年期为基础、并可滚动续期的奶源供应协议，为新乳业稳定奶源供应再添一员大将。

目前，新乳业的自有可控奶源占比接近50%，未来会保持该相对稳定的比例，根据公司发展的需要，会继续适度布局上游奶源。

正如新乳业方面所言，布局上有奶源主要通过两个方面，一是公司会继续进行适当的牧场建设，包括夏进二期、部分核心工厂的周边地区;二是根据需要，在合适的机遇下，也可通过投资更快速地获得稳定可控的奶源。

据了解，奶价波动有一定的周期性，在供求关系的博弈中，奶价的变动会逐步趋于合理，而优质奶源由于稀缺性，价格将长期在高位上震荡。

“公司投资和自建的牧场都是为公司自身下游产品服务，只要下游产品需求稳定增长，上游的奶价变化对公司整体盈利能力影响不大。”新乳业方面表示，自建牧场的饲草饲料品质更高，管理更加精细，原奶品质更好，可以支撑下游更高的产品品质和溢价空间，从而提升盈利水平。(综合自：北京商报、五谷财经)

关键词： 主业利润 新乳业 三季度报告 股东