1月27日，白酒股跌多涨少，究其原因，系当日披露业绩预告的部分白酒股业绩并不理想，这也让持续疯狂了好久的白酒股行情开始冷却，机构投资者对于业绩不及预期的白酒股会选择持续抛售，直至估值合理，当然，业绩符合预期甚至超预期的白酒股，仍然会稳步上扬。

此前被一路炒上天的白酒股，突然有几家宣布业绩预告出现下滑，这或许是很多投资者未能想到的，毕竟是券商研究报告大肆宣传的核心资产，怎么可能会是业绩下滑?因此，投资者开始担心未来其他白酒股也会出现类似风险。

实际上，白酒并不等同于传统的工业企业，一家或者几家不景气就代表整个行业不景气，而更像是一种此消彼长的竞争格局，喝酒的人都知道，喝酒其实是上瘾的，不太可能说白酒的需求出现大幅下滑，除非人们到了食不果腹的饥饿边缘，否则喝酒的人还是要喝酒的，这个道理其实很简单。

关于白酒股此前的上涨到底有没有泡沫，市场有着不同的声音，在本栏看来，二级市场的反馈是最好的答案，如果在上涨过后，能消化得了获利盘，有新的投资者敢于进场接盘，那这样的白酒股就不存在泡沫。如果在高位之后出现持续下跌，场内的投资者纷纷想要套利离场，那么这样的白酒股很明显就是有泡沫的。

因此，关于白酒股是不是有泡沫，并不能一概而论。

毕竟在白酒股里，业绩表现有着很大的差异，龙头白酒股稳步增长，业绩持续向好，它们是真正的所谓核心资产，对于这样的白酒股，只要估值没有飞上天，机构投资者就喜欢在里面扎堆，不舍得放弃筹码。相比之下，那些跟风炒作股价的二三线白酒股，机构的持仓稳定性就会较差，这些股票此前的上涨更多的是跟风龙头白酒股的大涨行情，对于它们而言，泡沫或许已经存在。

从市场的反应来看，对于业绩向好的白酒股，依然能博得投资者青睐，股价依然会大涨，甚至涨停，但业绩低于市场预期的，则明显遭到了投资者的用脚投票。

而白酒股的分化行情仍会继续，促使它们出现分化的正是各自不同的经营业绩。只有具有稳健的经营业绩，哪怕是四五线白酒股，也会走出慢牛行情，而经营业绩不及预期的龙头股，依然可能被市场投资者所抛弃。

随着白酒股的走势继续分化，业绩继续增长的公司股价还会继续走高，业绩下滑的公司股价将会出现调整，总之，不仅仅是白酒股，所有的上市公司都会按照业绩和成长性给自己的股价定位，这就是价值型股市的特点。

本栏建议投资者，对于白酒股还是要抱有长期投资的心态，当然好的白酒股股价也高，如果投资者选不出哪些白酒股更值得长期持有，还是可以把这个难题交给基金经理，毕竟基金经理的研发水平要比普通投资者好很多。

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