10月15日，贝因美盘中加速下跌，5分钟内跌幅超过2%。截至收盘，贝因美市值为70.55亿元。而在前一天晚上，贝因美发布业绩预告，预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利3700万-5200万元，上年同期亏损约1.06亿元，实现扭亏为盈。

对于前三季度的业绩表现，贝因美方面表示，报告期内，公司积极应对市场变化，强化内部运营改善，狠抓精准营销，保持了主营业务收入的持续增长。同时，国内进入后疫情时期，市场竞争更为激烈，消费者更注重消费体验和产品的性价比，导致品类销售结构变化和业绩相应变动。

对比半年报不难发现，虽然贝因美前三季度业绩扭亏，但第三季度盈利情况出现放缓，甚至有可能亏损。根据半年报，贝因美2020年上半年实现净利润为4290万元，以贝因美前三季度净利润3700万-5200万元估算，贝因美第三季度的净利润范围为亏损590万元至盈利910万元之间。而在第一季度和第二季度，贝因美分别实现净利润1295万元和2995万元。

贝因美相关负责人在接受北京商报记者采访时称，2020上半年，公司营业收入的大幅增长主要得益于公司管理层持续推进公司的转型，积极拥抱新零售，为渠道赋能。第三季度业绩放缓的原因主要在于国内进入后疫情时期，市场竞争更为激烈，导致品类销售结构变化和业绩相应变动。

事实上，由于此前业绩不佳，贝因美曾遭大股东恒天然频频减持。目前，恒天然所持贝因美股份比例已由最初的18.82%下降至7.82%。

随着恒天然逐步退出，贝因美也在考量寻找新的资金来源。8月25日，贝因美曾发布非公开公开发行股票预案，根据定增信息，贝因美拟募集资金总额不超过12亿元，扣除发行费用后，2.35亿元用于年产2万吨配方奶粉及区域配送中心项目，4.55亿元用于新零售终端赋能项目，1.2亿元用于企业数智化信息系统升级项目，0.6亿元用于贝因美精准营养技术及产业研发平台升级项目，3.3亿元用于补充流动资金。

对于未来发展规划，贝因美相关负责人告诉北京商报记者，未来公司将继续围绕于泛母婴人群，积极由产品思维向用户思维转变，由产业思维向生态圈思维转变，由经验、直觉决策向数字化决策转变，在运营层面，以用户需求为原点，以新零售场景为抓手，以爆款品类为主线，不断提升运营效率。同时，公司将加快相关战略布局，通过定增项目完成新品类研发制造和数智化营销改造，加快体系重构，统合综效提升运营效率，实现稳定长远健康的发展。

经济学家宋清辉表示，“从前三季度的整体业绩表现来看，贝因美确实在扭亏为盈，逐步恢复盈利能力。不过，在没有拥有绝对优势产品的情况下，随着奶粉市场竞争愈发激烈，贝因美未来的可持续性盈利能力还是未知数。”

关键词： 前三季度 贝因美